Was sind tokenisierte Aktien?

Tokenisierte Aktien sind digitale Token auf einer Blockchain, die den wirtschaftlichen Wert einer börsennotierten Aktie repräsentieren. Anstatt eine Aktie über einen traditionellen Broker zu kaufen, erwerben Sie einen Blockchain-Token, der an den Wert einer Aktie wie NVIDIA, Apple oder Tesla gekoppelt ist.

Der wichtigste Unterschied besteht darin, dass Sie in der Regel **nicht Eigentümer der tatsächlichen Aktie** sind. Sie besitzen einen Token, der die Kursentwicklung der Aktie abbildet. Deshalb haben Sie normalerweise auch keine Aktionärsrechte, etwa ein Stimmrecht auf der Hauptversammlung.

Warum gibt es tokenisierte Aktien?

Der traditionelle Wertpapierhandel besteht aus mehreren Beteiligten. Beim Kauf einer Aktie sind unter anderem ein Broker, eine Börse, eine Clearingstelle und eine Verwahrstelle beteiligt. Obwohl eine Order sofort ausgeführt zu werden scheint, dauert die endgültige Abwicklung häufig länger.

Bei tokenisierten Aktien wird ein großer Teil dieser Verwaltung durch Blockchain-Technologie und Smart Contracts ersetzt. Dadurch kann die Übertragung schneller erfolgen und die Abwicklung transparenter werden. Das bedeutet jedoch nicht, dass alle Zwischenparteien verschwinden. Es werden weiterhin rechtliche und organisatorische Stellen benötigt, die die Verbindung zwischen den Token und den zugrunde liegenden Aktien verwalten.

Warum sind Anleger begeistert?

Längere Handelszeiten

Einer der größten Vorteile ist, dass viele Anbieter einen Handel rund um die Uhr an fünf Tagen pro Woche ermöglichen. Der US-Aktienmarkt ist normalerweise nur während der regulären Börsenzeiten geöffnet. Mit tokenisierten Aktien können Anleger auch außerhalb dieser Zeiten handeln. Das kann interessant sein, wenn wichtige Nachrichten nach Börsenschluss an der Wall Street veröffentlicht werden.

Schnellere Abwicklung

Blockchain-Transaktionen werden in der Regel innerhalb weniger Sekunden oder Minuten verarbeitet. Bei traditionellen Aktien dauert die endgültige Abwicklung oft länger, auch wenn Anleger davon im Alltag meist wenig bemerken.

Integration in das Krypto-Ökosystem

Für viele Krypto-Anleger ist es attraktiv, Aktien innerhalb desselben Ökosystems handeln zu können. Anstatt Geld an einen traditionellen Broker zu überweisen, können sie direkt aus ihrem Krypto-Konto heraus in bekannte Aktien investieren.

Welche Risiken gibt es?

Tokenisierte Aktien bieten neue Möglichkeiten, bringen aber auch zusätzliche Risiken mit sich. Sie kaufen meist keine echte Aktie. Der größte Unterschied ist rechtlicher Natur. Bei vielen Anbietern investieren Sie in ein Derivat oder eine vergleichbare Konstruktion. Sie partizipieren an der Kursentwicklung der Aktie, sind aber nicht automatisch Aktionär.

Daher haben Sie in der Regel:

* kein Stimmrecht,

* keinen Zugang zu Hauptversammlungen,

* ausschließlich wirtschaftliche Beteiligung an der Kursentwicklung.

Gegenparteirisiko

Sie sind von dem Unternehmen abhängig, das die Token ausgibt und verwaltet. Gerät dieses Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten oder kann seinen Verpflichtungen nicht nachkommen, kann dies Auswirkungen auf den Wert oder die Handelbarkeit der Token haben.

Handel außerhalb der Börsenzeiten

Obwohl der 24/5-Handel attraktiv klingt, ist die Liquidität außerhalb der regulären Börsenzeiten häufig geringer. Das kann zu stärkeren Kursschwankungen, größeren Geld-Brief-Spannen (Spreads) und einem höheren Risiko führen, zu einem ungünstigen Preis zu handeln.

Regulierung

Tokenisierte Aktien sind ein vergleichsweise neues Finanzprodukt. Die regulatorischen Rahmenbedingungen unterscheiden sich je nach Land und können sich ändern. Dadurch können sich Produkte, Handelsmöglichkeiten oder die Verfügbarkeit künftig verändern.

Kraken xStocks

Kraken bietet tokenisierte Aktien unter dem Namen **xStocks** an.

Einige Merkmale:

* Handel rund um die Uhr an fünf Tagen pro Woche

* Wochenendhandel ist derzeit noch nicht verfügbar

* Die Tickersymbole erhalten ein **„x“** am Ende, beispielsweise **NVDAx**

* xStocks gewähren kein Stimmrecht und bieten ausschließlich wirtschaftliche Beteiligung an der Kursentwicklung

Robinhood Stock Tokens

Robinhood bietet vergleichbare Produkte unter dem Namen **Stock Tokens** an.

Merkmale:

* Handel von Montag 02:00 Uhr bis Samstag 02:00 Uhr (Mitteleuropäische Zeit)

* Auch hier ist der Wochenendhandel derzeit noch nicht verfügbar

* Robinhood gibt an, dass wirtschaftliche Vorteile wie Dividenden an die Inhaber der Token weitergegeben werden, wobei sich die genaue Ausgestaltung von einer klassischen Aktie unterscheiden kann.

Sind tokenisierte Aktien die Zukunft?

Das ist derzeit noch unklar. Für aktive Anleger können längere Handelszeiten, eine schnellere Abwicklung und die Integration in das Krypto-Ökosystem attraktive Vorteile bieten. Gleichzeitig bestehen wichtige Unterschiede zum Besitz einer klassischen Aktie. Rechtlich erwerben Sie häufig ein anderes Finanzprodukt, das mit anderen Rechten und Risiken verbunden ist.

Wer in tokenisierte Aktien investieren möchte, sollte deshalb nicht nur auf den Kurs achten, sondern auch die rechtliche Struktur, die Besicherung sowie die Zuverlässigkeit des jeweiligen Anbieters sorgfältig prüfen.