ESMA macht KI und Tokenisierung ab 2027 zur europäischen Aufsichtspriorität
Die europäische Wertpapieraufsicht ESMA hat eine neue gemeinsame Aufsichtspriorität für digitale Innovation festgelegt, mit künstlicher Intelligenz und Tokenisierung als ersten Schwerpunkten. Die nationalen Aufsichtsbehörden werden ab 2027 erfassen, wo Finanzunternehmen diese Technologie in kundennahen Produkten und Prozessen einsetzen, und danach erste Prüfungen bei den am stärksten betroffenen Häusern durchführen. Krypto-Dienstleister und MiCA werden in der Priorität nicht ausdrücklich genannt, sie betrifft jedoch genau die Art von KI-Funktionen, die Handelsplattformen inzwischen anbieten.
Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat am 23. September 2026 eine neue gemeinsame Aufsichtspriorität für digitale Innovation angekündigt, eine sogenannte Union Strategic Supervisory Priority. Die Priorität startet 2027 und richtet sich zunächst auf zwei Themen: künstliche Intelligenz und Tokenisierung. ESMA und die nationalen Aufsichtsbehörden wollen untersuchen, wie beaufsichtigte Finanzunternehmen diese Technologie in Produkten und Prozessen einsetzen, die Endkunden betreffen.
Die Arbeit besteht laut ESMA aus zwei Schritten. Zuerst erfassen die nationalen Aufsichtsbehörden, wo Unternehmen KI und Tokenisierung bereits einsetzen oder einsetzen wollen. Danach folgen erste Prüfungen bei einem Teil der Häuser, in denen die Nutzung am weitesten fortgeschritten ist. Als Schwerpunkte genannt werden die Governance dieser Systeme, die Zuverlässigkeit der verwendeten Daten und die Frage, ob die Ergebnisse für Kunden angemessen sind. Zudem sollen die Aufsichtsbehörden selbst genügend Fachwissen und Kapazität aufbauen, um solche Technologie beurteilen zu können.
Im begleitenden Factsheet nennt ESMA drei Risiken: verzerrte oder irreführende KI-Ergebnisse, Produkte, die für Anleger schwer zu verstehen sind, und eine zu starke Abhängigkeit von externen Dienstleistern. Nach Angaben der Behörde nutzen Unternehmen KI und tokenisierte Produkte immer häufiger im Tagesgeschäft, um Marktanteile zu gewinnen, und technologische Neuerungen bringen neben Vorteilen auch Risiken mit sich. Die neue Priorität tritt neben die bestehende Priorität für Cyber- und operationelle Resilienz, die seit 2025 läuft; die Priorität zu ESG-Angaben aus dem Jahr 2023 wird abgeschlossen.
Für Krypto-Plattformen ist die Ankündigung vor allem indirekt relevant. ESMA nennt Anbieter von Krypto-Dienstleistungen oder die MiCA-Verordnung in dieser Priorität nicht; es geht um beaufsichtigte Finanzunternehmen im weiteren Sinne. Gleichzeitig finden sich die Funktionen, die ESMA untersuchen will, inzwischen auch bei Handelsplattformen. Kraken veröffentlichte im Juni 2026 eine Open-Source-CLI und einen MCP-Server, mit denen KI-Agenten nicht nur Kurse abfragen, sondern auch tatsächlich Orders platzieren können; für Live-Orders muss der Nutzer API-Schlüssel lokal speichern. Coinbase erweiterte seine Agenten-Konten im September auf US-Aktien und ETFs. Welcher Anbieter KI-Agenten welchen Zugang gewährt, vergleichen wir in unser AI Leaderboard.
Die Unterschiede zwischen diesen Zugangsformen sind groß. Bei einer Nur-Lese-Anbindung kann ein Agent ausschließlich Daten abfragen. Bei ausführendem Zugang platziert der Agent selbst Orders, bei einigen Anbietern nur nach einer Freigabe pro Order oder über ein getrenntes Unterkonto. Wo Schlüssel lokal gespeichert werden oder ein Agent ohne Zwischenschritt handeln kann, wird in der Branche auf Risiken wie gestohlene Schlüssel, Prompt Injection und die Frage der Haftung bei einer unerwünschten Transaktion hingewiesen. Alle Börsen auf unserer Plattform sind MiCA-reguliert, doch eine MiCA-Zulassung bedeutet nicht, dass die KI-Funktionen eines Anbieters separat genehmigt sind.
Die Priorität der ESMA beginnt erst 2027 und beschreibt Aufsichtsarbeit, keine neuen Regeln. Für Nutzer ändert sich kurzfristig also nichts. Wer wissen möchte, welche Anbieter im deutschsprachigen Raum aktiv sind und worin sie sich unterscheiden, findet eine Übersicht in unserem Börsenvergleich.
Dieser Artikel dient der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Investitionen in Kryptowährungen sind mit Risiken verbunden.