NVIDIA meldet 96 Milliarden Dollar Quartalsumsatz – und was der Aktien-Token NVDAx damit zu tun hat

NVIDIA veröffentlichte am Mittwoch, dem 26. August, die Zahlen für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027, das am 26. Juli endete. Der Umsatz belief sich auf 96,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 106 Prozent gegenüber dem Vorjahr und 18 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Analysten hatten im Mittel mit rund 92,2 Milliarden US-Dollar gerechnet. Größter Posten war mit einem Rekordumsatz von 89,0 Milliarden US-Dollar das Rechenzentrumsgeschäft, ein Zuwachs von 117 Prozent im Jahresvergleich, getragen vom Hochlauf der Blackwell-Ultra-Infrastruktur. Die Bruttomarge lag bei 75,0 Prozent, der bereinigte Gewinn je Aktie bei 2,22 US-Dollar. Für das laufende Quartal stellt das Unternehmen einen Umsatz von 108 Milliarden US-Dollar in Aussicht, mit einer Spanne von 2 Prozent – über der Konsenserwartung von rund 104,9 Milliarden US-Dollar und ohne Rechenzentrumsumsatz aus China.

Verpflichtungen und Cashflow

Trotz dieser Zahlen und einer vom Finanz-Newsletter Fiscal.ai berichteten Erwartung, dass NVIDIA für das Geschäftsjahr 2028 rund 70 Prozent Umsatzwachstum anstrebt, fiel die Kursreaktion verhalten aus; laut derselben Quelle notierte die Aktie nach der Meldung etwa 4,6 Prozent höher. Im Mittelpunkt standen zwei Bilanzposten. Dem Quartalsbericht zufolge bestehen inzwischen Einkaufs- und Kapazitätsverpflichtungen von 279 Milliarden US-Dollar gegenüber Speicherchip-Zulieferern, gut das Fünffache des Vorjahreswerts. Das lässt sich als Sicherung knapper Fertigungskapazität lesen, bedeutet aber auch, dass das Unternehmen an diese Verträge gebunden bleibt, falls die Nachfrage nach KI-Infrastruktur nachlässt.

Zugleich stieg der Lagerbestand im Vorfeld der Einführung von Vera Rubin auf 32 Milliarden US-Dollar, und die Außenstandsdauer der Forderungen erhöhte sich auf 60 Tage. Finanzchefin Colette Kress führte dies in der Analystenkonferenz auf verlängerte Zahlungsziele für große Abnehmer mit Investment-Grade-Bonität zurück, bei Lieferungen, die sich über mehrere Quartale verteilen. In der Folge ist der Abstand zwischen operativem Ergebnis und freiem Cashflow so groß wie nie zuvor. Ob das eine kluge langfristige Entscheidung oder ein Risiko ist, ist genau der Punkt, an dem sich die Einschätzungen der Analysten scheiden.

Was das für Privatanleger in Europa bedeutet

Für europäische Privatanleger, die die Entwicklung rund um NVIDIA verfolgen wollen, existiert neben der gewöhnlichen Aktie seit einiger Zeit eine tokenisierte Variante. Das bekannteste Beispiel ist NVDAx, ausgegeben im Rahmen des xStocks-Programms und unter anderem handelbar bei Kraken; auch Robinhood bietet tokenisierte US-Aktien an. Ende August notierte NVDAx bei rund 189 Euro; den aktuellen Kurs zeigt unsere Seite zum NVDAx-Kurs.

Zwei Eigenschaften unterscheiden diese Produkte von einem regulären Kauf über Bank oder Broker. Erstens sind Token teilbar: Gehandelt wird in Bruchteilen, sodass sich eine Position auch mit kleinen Beträgen aufbauen lässt, ohne eine ganze Aktie kaufen zu müssen. Bei traditionellen Brokern fällt zudem in der Regel ein fester Betrag je Order an, häufig ergänzt um einen Prozentsatz des Transaktionswerts sowie um Währungskosten bei Käufen in US-Dollar; bei kleinen Orders wiegt eine solche Fixkomponente vergleichsweise schwer. Die Tarife unterscheiden sich stark je Anbieter, ein Vergleich lohnt sich also – das gilt ebenso für die Handelskosten auf Krypto-Plattformen. Zweitens werden diese Token rund um die Uhr gehandelt, während NYSE und NASDAQ nachts und am Wochenende geschlossen sind. Bei einem Quartalsbericht nach US-Börsenschluss läuft der Kurs also weiter – mit der Kehrseite, dass er dann vom letzten offiziellen Schlusskurs der zugrunde liegenden Aktie abweichen kann und die Liquidität außerhalb der Börsenzeiten dünner ist.

Ein Token ist keine Aktie

Der wichtigste Unterschied ist rechtlicher Natur. Eine tokenisierte Aktie bietet eine Exponierung gegenüber dem Kurs einer börsennotierten Aktie, ist aber selbst keine Aktie und bei keiner Wertpapieraufsicht registriert. Inhaber haben in der Regel keine Aktionärsrechte wie ein Stimmrecht, und ob einer Dividende etwas gegenübersteht, hängt von den Bedingungen des Emittenten ab. In vielen Konstruktionen handelt es sich um eine Forderung gegen eine emittierende Gesellschaft, die die zugrunde liegende Aktie hält – neben dem Kursrisiko bestehen damit auch Gegenpartei- und Verwahrrisiken. Die europäische Aufsichtsbehörde ESMA hat öffentlich davor gewarnt, dass gerade die Kombination aus Bruchteilen und Handel rund um die Uhr den Eindruck erwecken kann, Anleger erwürben echte Aktien – was nicht der Fall ist. Kryptowerte fallen zudem weder unter die Einlagensicherung noch unter eine Anlegerentschädigungseinrichtung. Wer einen Einstieg erwägt, sollte die Produktbedingungen des jeweiligen Emittenten und Anbieters lesen.

Alle Anbieter auf unserer Plattform sind unter der europäischen Kryptoverordnung MiCA zugelassen. Dass ein Anbieter eine MiCA-Lizenz besitzt, bedeutet allerdings nicht, dass die einzelnen tokenisierten Produkte in seinem Angebot als Wertpapier genehmigt wären. Welche Plattformen Aktien-Token anbieten und wie sie bei Kosten, Sicherheit und Kundendienst abschneiden, zeigt unsere Übersicht der Anbieter mit Aktien-Token.

Dieser Artikel dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar.