Robinhood houdt vast aan stock tokens na eis van AMC-topman om handel te stoppen

AMC-topman Adam Aron heeft Robinhood opgeroepen te stoppen met de handel in tokens die het aandeel van de Amerikaanse bioscoopketen volgen. In een bericht op X van 3 september 2026 schreef Aron dat Robinhood zonder medeweten of goedkeuring van AMC een product had genoteerd dat het aandeel volgt, naast producten op naar eigen zeggen meer dan 190 andere bedrijven. Hij noemde de praktijk verwerpelijk en kondigde aan de kwestie aan te kaarten bij de Amerikaanse beurstoezichthouder SEC. Robinhood weigerde het verzoek publiekelijk.

Aron voerde aan dat een Amerikaans beursgenoteerd bedrijf jaarlijks miljoenen uitgeeft aan naleving van effectenwetgeving, terwijl een dochteronderneming op Jersey een instrument kan aanbieden dat op het aandeel lijkt zonder dezelfde verplichtingen. Volgens hem kan een parallelle, synthetische markt de zeggenschap van het bedrijf over de uitgifte van aandelen ondermijnen en kopers stemrecht en andere aandeelhoudersrechten onthouden. Het aandeel AMC steeg tijdens de woordenwisseling tijdelijk met ongeveer 21 procent.

Robinhood-topman Vlad Tenev reageerde met de vraag wat het probleem precies was. Chief legal officer Dan Gallagher, tussen 2011 en 2015 commissaris bij de SEC, liet weten dat het bedrijf de handel niet zou staken en nodigde AMC uit juristen te sturen. Tenev voegde daaraan toe dat Robinhood achter de stock tokens blijft staan.

Voor Europese gebruikers is vooral de juridische opbouw van het product relevant. Volgens de eigen documentatie van Robinhood zijn de Stock Tokens getokeniseerde schuldbewijzen die worden uitgegeven door Robinhood Assets (Jersey) Limited. Houders krijgen economische blootstelling aan de koers van het onderliggende aandeel en, via de productmechaniek, aanpassingen die dividend nabootsen. Zij bezitten het aandeel zelf niet, hebben geen juridisch of economisch belang in het bedrijf en krijgen geen stemrecht, geen toegang tot aandeelhoudersvergaderingen en geen voorkeursrechten bij nieuwe uitgiftes. De instrumenten zijn niet geregistreerd onder de Amerikaanse Securities Act van 1933 en mogen niet worden aangeboden aan Amerikaanse personen.

Het aanbod is daarmee juist gericht op beleggers buiten de Verenigde Staten. Robinhood bedient de Europese markt via Robinhood Europe UAB in Vilnius, dat in april 2025 een beleggingsvergunning kreeg van de Litouwse centrale bank en die vergunning kan paspoorten naar de overige EU- en EER-landen. De stock tokens worden aangeboden onder MiFID II en zijn daar als derivaten gekwalificeerd, niet onder MiCAR. Dat onderscheid is van belang: MiCAR regelt cryptodiensten en stablecoins, terwijl een instrument dat een aandeel volgt onder het effectenrecht valt, met eigen informatie- en zorgplichten.

De discussie raakt een bredere splitsing in de tokenisatiesector. Aanbieders die echte aandelen een-op-een in bewaring houden en op een blockchain vertegenwoordigen, stellen dat synthetische constructies minder gunstig zijn voor de eindbelegger. Voorstanders wijzen erop dat een cash-afgewikkeld token handel buiten beurstijden en toegang van buiten het Amerikaanse bankensysteem mogelijk maakt. Wie in Nederland, Duitsland of Italië overweegt een stock token te kopen, doet er in elk geval goed aan het essentiële-informatiedocument van de aanbieder te lezen en na te gaan wie de uitgevende partij is en welk recht daarbij hoort. Een overzicht van de aanbieders en hun producten staat op de vergelijkingspagina van Trust Your Coin.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen beleggingsadvies.