Wat zijn getokeniseerde aandelen?
De cryptowereld en de traditionele aandelenmarkt groeien langzaam naar elkaar toe. Een van de nieuwste ontwikkelingen zijn getokeniseerde aandelen (ook wel tokenized stocks genoemd). Verschillende aanbieders, waaronder Kraken en Robinhood, maken het mogelijk om de koers van bekende beursgenoteerde bedrijven via blockchaintechnologie te volgen.
Maar wat zijn getokeniseerde aandelen precies? Waarom zijn veel beleggers enthousiast? En welke risico's moet je kennen voordat je erin belegt?
Wat zijn getokeniseerde aandelen?
Getokeniseerde aandelen zijn digitale tokens op een blockchain die de economische waarde van een beursgenoteerd aandeel vertegenwoordigen.
In plaats van een aandeel via een traditionele broker te kopen, koop je een blockchain-token dat gekoppeld is aan de waarde van een aandeel, zoals NVIDIA, Apple of Tesla.
Het belangrijkste verschil is dat je meestal geen eigenaar bent van het daadwerkelijke aandeel. Je bezit een token dat de koers van het aandeel volgt. Daardoor heb je doorgaans ook geen aandeelhoudersrechten, zoals stemrecht tijdens een aandeelhoudersvergadering.
Waarom bestaat dit?
Traditionele effectenhandel bestaat uit meerdere partijen. Wanneer je een aandeel koopt, zijn onder andere een broker, beurs, clearingpartij en bewaarder betrokken. Hoewel een order direct lijkt te worden uitgevoerd, duurt de uiteindelijke afwikkeling vaak langer.
Bij getokeniseerde aandelen wordt een groot deel van deze administratie vervangen door blockchaintechnologie en slimme contracten. Daardoor kan de overdracht van eigendom sneller verlopen en is de administratie transparanter.
Het betekent overigens niet dat alle tussenpartijen verdwijnen. Er blijven juridische partijen nodig die de koppeling tussen de tokens en de onderliggende aandelen beheren.
Waarom zijn beleggers enthousiast?
Langer handelen: Een van de grootste voordelen is dat veel aanbieders 24 uur per dag, vijf dagen per week handel aanbieden. De Amerikaanse aandelenmarkt is normaal gesproken slechts enkele uren per dag geopend. Met getokeniseerde aandelen kunnen beleggers ook buiten reguliere beursuren handelen. Dat kan interessant zijn wanneer belangrijk nieuws verschijnt nadat Wall Street is gesloten.
Snellere verwerking: Blockchaintransacties worden doorgaans binnen enkele seconden of minuten verwerkt. Bij traditionele aandelen duurt de uiteindelijke administratieve afwikkeling vaak langer, hoewel beleggers daar in de praktijk meestal weinig van merken. Integratie met crypto: Voor veel cryptobeleggers is het aantrekkelijk dat aandelen binnen hetzelfde ecosysteem beschikbaar komen. In plaats van geld over te boeken naar een traditionele broker kunnen beleggers vanuit hun crypto-account direct blootstelling krijgen aan bekende aandelen.
Welke risico's zijn er?
Getokeniseerde aandelen bieden nieuwe mogelijkheden, maar brengen ook extra risico's met zich mee.
Je koopt meestal geen echt aandeel: Het grootste verschil is juridisch. Bij veel aanbieders beleg je in een derivaat of een vergelijkbare constructie. Je volgt de koers van het aandeel, maar bent niet automatisch aandeelhouder.
Daardoor heb je meestal: geen stemrecht, geen toegang tot aandeelhoudersvergaderingen; alleen economische blootstelling aan de koers.
Tegenpartijrisico: Je bent afhankelijk van de partij die de tokens uitgeeft en beheert. Wanneer deze partij in financiële problemen komt of haar verplichtingen niet kan nakomen, kan dat gevolgen hebben voor de waarde of verhandelbaarheid van de tokens.
Handel buiten beursuren: Hoewel 24/5 handelen aantrekkelijk klinkt, is er buiten de reguliere beursuren vaak minder liquiditeit. Dat kan leiden tot: grotere koersschommelingen, een groter verschil tussen koop- en verkoopprijs (spread) en hogere kans dat je tegen een minder gunstige prijs handelt.
Regelgeving
Getokeniseerde aandelen zijn een relatief nieuw product. Regelgeving verschilt per land en kan veranderen. Daardoor kunnen producten, handelsmogelijkheden of beschikbaarheid in de toekomst wijzigen.
Kraken xStocks
Kraken biedt getokeniseerde aandelen aan onder de naam xStocks.
Enkele kenmerken:
- handel 24 uur per dag, vijf dagen per week
- weekendhandel is op dit moment nog niet beschikbaar
- tickers krijgen een x achter het aandelensymbool, zoals NVDAx
- xStocks geven geen stemrecht en bieden alleen economische blootstelling aan de koers
Robinhood Stock Tokens
Robinhood biedt vergelijkbare producten aan onder de naam Stock Tokens.
Kenmerken:
- handel van maandag 02.00 uur tot zaterdag 02.00 uur (Nederlandse tijd)
- ook hier is weekendhandel nog niet beschikbaar
- Robinhood geeft aan dat economische voordelen zoals dividend worden doorgegeven aan houders van de tokens, hoewel de precieze verwerking kan verschillen van een traditioneel aandeel.
Zijn getokeniseerde aandelen de toekomst?
Dat is nog onduidelijk. Voor actieve beleggers kunnen langere handelsuren, snelle verwerking en integratie met crypto interessante voordelen zijn. Tegelijkertijd blijven er belangrijke verschillen met het bezitten van een regulier aandeel. Juridisch koop je vaak een ander product, met andere rechten en risico's. Wie in getokeniseerde aandelen wil beleggen, doet er daarom goed aan om niet alleen naar de koers te kijken, maar ook naar de juridische structuur, de onderliggende dekking en de betrouwbaarheid van de aanbieder.